华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波(bō)的美国太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实(shí)例(lì)，最出(chū)名(míng)的莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达(dá)尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外(wài)资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国(guó)全国公共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司的(de)市(shì)值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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