5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于(yú)人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了154只金一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(jīn)股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国(guó)股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激(jī)”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会(huì)带(dài)来(lái)股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的(de)政策(cè)取向来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房地产(chǎn)等(děng)领域带来(lái)的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌(diē)格(gé)局。

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