本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科(kē)、小综合的(de)发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不论是(shì)收(shōu)入(rù)增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布(bù)机的(de)核(hé)心(xīn)部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料(liào)均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未(wèi)来还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于(yú)2003年(nián)，自设(shè)立以来(lái)，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务(wù)站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领域的数智化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系(xì)统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行业(yè)有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地(dì)理信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术服务(wù)占主营(yíng)业务(wù)收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片(piàn)设(shè)计公司，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主(zhǔ)要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动互(hù)联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运营等综(zōng)合(hé)运营(yíng)服务(wù)，为(wèi)物(wù)联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决(jué)方案及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定(dìng)制化(huà)的(de)运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获(huò)得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流量，业(yè)绩过(guò)去(qù)几年看(kàn)起来(lái)不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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