在华尔街经济学家和(hé)央(yāng)行官员争论美国经济(jì)是否以及何时(shí)会陷(xiàn)入衰退之际，大(dà)型基金经理们(men)并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智(zhì)通财经(jīng)APP了解到，越来越(yuè)多的专(zhuān)业选股人士将(jiāng)资金从银行等(děng)对经济(jì)敏感的股票中(zhōng)撤出(chū)，转而投资公用事业(yè)和基本消费品等在经济低迷时期被视为具(jù)有弹性的股票。

　　美(měi)国银(yín)行汇编的数据显示，同(tóng)时做(zuò)多和做空的对冲基金(jīn)已将其周期性股票(piào)与防御性股票的比例(lì)降(jiàng)至(zhì)至少2012年以来(lái)的最低水平(píng)。对(duì)于只做多的基金经理来说，他们对(duì)周期性公司(这(zhè)些公司的命运取决(jué)于商业周期(qī)的起(qǐ)伏(fú))的相(xiāng)对敞口接(jiē)近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了(le)主动投(tóu)资领域的悲(bēi)观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股(gǔ)从去年10月低点反(fǎn)弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总(zǒng)而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退(tuì)做好(hǎo)了(le)准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的比例降至近(jìn)10年低点

　　最(zuì)近对防御股(gǔ)的偏好与去年不同，当时对衰退的担忧(yōu)蔓(màn)延，主动型基金紧紧抓(zhuā)住周期(qī)股。这(zhè)一立(lì)场表明，人(rén)们(men)相信美联储有能力通过积极的抗通胀行(xíng)动实现软着(zhe)陆。现在，这种乐观情绪(xù)已经(jīng)消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专(zhuān)业人(rén)士持续看(kàn)空股(gǔ)市。在美国银行4月份对基金(jīn)经理的最新调查中(zhōng)，现金持有量保持在较高水平，相(xiāng)对(duì)于股票，债(zhài)券比2009年以来的任何(hé)时(shí)候都(dōu)更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场开(kāi)始逃离(lí)时，只(zhǐ)做多的基(jī)金(jīn)被迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者(zhě)的谨慎态(tài)度与基于图表(biǎo)信(xìn)号配置资产的计(jì)算机驱动策(cè)略形成了鲜明对比(bǐ)。由(yóu)于股市稳步上涨和市场波动性下降，趋势追踪基(jī)金(jīn)和波动性目标(biāo)基金等系统性资金管理公(gōng)司近几个月增加(jiā)了(le)股票持(chí)有量。

　　德意(yì)志(zhì)银行的投(tóu)资(zī)者仓位模型(xíng)最能说明这种分歧立场。德意志(zhì)银(yín)行称，量(liàng)化(huà)基(jī)金继续抢(qiǎng)购股票，而自由(yóu)裁量投资(zī)者的敞口(kǒu)已降(jiàng)至一年(nián)区间的底部(bù)。

　　看(kàn)空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股市反(fǎn)弹的很(hěn)大一部分归因(yīn)于那些对(duì)价格不敏感(gǎn)的量(liàng)化投资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在股价上涨时买入股票。看空者还警告称(chēng)，持续数月的股市反弹是不可(kě)持续的。由于(yú)标普(pǔ)500指数几次突(tū)破4200点(diǎn)的尝试(shì)都(dōu)以失败告(gào)终(zhōng)，缺(quē)乏动能可能会限制(zhì)量(liàng)化基金(jīn)的需求。另一(yī)方面，新一(yī)轮的抛售可能会促使(shǐ)量化基金改变路线，并退出股(gǔ)市(shì)。

　　好于(yú)预期的经济数据和(hé)企(qǐ)业财报也提振股市。尽管各(gè)公司在本财(cái)报季的业绩超出预期，但目前(qián)来(lái)看(kàn)，这还(hái)不(bù)足以让(ràng)美国企(qǐ)业重回增长轨道(dào)。就(jiù)连美联储官员(yuán)也(yě)预测今年晚些时候会出现“家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示(shì)，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济衰退做准备而(ér)采(cǎi)取(qǔ)防御措施，最终可能会付出高昂的代家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利价(jià)。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性的行业(yè)往往在衰(shuāi)退前的6个月内表现优异(yì)。直到真正的经济衰退(tuì)到来，防御性股票才(cái)开始(shǐ)大放异(yì)彩，尽管它们的(de)领先地位通常(cháng)会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国经济衰退将(jiāng)从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利