金融界5月18日消息 “农化巨(jù)头(tóu)”先正达的A股上市之路可谓是(shì)一波三折，犹如(rú)坐(zuò)过山车(chē)一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门(mén)一脚(jiǎo)之(zhī)际(jì)被取消上会后，先正达(dá)的(de)上市之路再添一段新的(de)历程。先正达将(jiāng)作别科创板，将(jiāng)目(mù)光(guāng)转向(xiàng)沪市主板。

　　据上交所网站(zhàn)显示，上交所日前做出(chū)决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对先(xiān)正达集(jí)团股份有限公司首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在(zài)科创板上市，先(xiān)正达集科创(chuàng)板IPO审(shěn)核状态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场(chǎng)错愕(è)不已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记(jì)者问对先正达(dá)是上市予以(yǐ)了回应(yīng)。上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)表示，已(yǐ)收到先正(zh为什么复兴号很少人买èng)达集团提交(jiāo)的撤回(huí)在科创(chuàng)板首(shǒu)发上市(shì)的(de)申(shēn)请，并已(yǐ)按照规则完(wán)成相关流(liú)程。

　　上交(jiāo)所相关负责人在回应中透(tòu)露，先正(zhèng)达集团表示将转申报沪市主板(bǎn)，对此，上交所尊重企业(yè)对上市(shì)板块的自(zì)主选择，支(zhī)持(chí)大型农业科(kē)技企业上市，推(tuī)进相(xiāng)关工作平稳有序进行。

　　不(bù)过，上交(jiāo)所对于为何科(kē)创板(bǎn)向先(xiān)正达关闭上市(shì)大门，并未做出(chū)明(míng)确解释，至于外界(jiè)关心(xīn)的“农化巨头”先正达属(shǔ)性与科(kē)创板定位是否一致问题(tí)，也未作明确答复(fù)。

　　只是时间(jiān)证明，出于(yú)市(shì)场(chǎng)稳定考虑并(bìng)不是科(kē)创板将(jiāng)先(xiān)正达拒之(zhī)门外(wài)的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上(shàng)会。对于审议(yì)会议取(qǔ)消原因，市(shì)场人士分(fēn)析不排(pái)除(chú)是出(chū)于市场稳(wěn)定考虑，“目前国(guó)际(jì)国内形势(shì)复(fù)杂，又正处于(yú)全面实行注册制改革(gé)关键期，主板首批注册企业正在发行、缴(jiǎo)款过程中。先正(zhèng)达集团自身规模(mó)和募集资金量较大，市场关(guān)注度也比(bǐ)较(jiào)高。”

　　农化巨(jù)头先正(zhèng)达集团

　　先正达集团成(chéng)立于2020年，由中国中化(huà)集团与(yǔ)中国化工集(jí)团(tuán)旗下农化板块业务整合而成，主要由瑞(ruì)士先正达、安道麦及中化集(jí)团农业(yè)业务组成，直到2022年(nián)才运行(xíng)满三年。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农化公司由中国中化通(tōng)过(guò)其全资子公司中国(guó)化(huà)工间接全资持有，实际控制人系(xì)国务院国(guó)资委。集团旗下现分四个(gè)业务(wù)单元：总部位于(yú)瑞士巴塞尔的先正达植保、总部位于美国芝(zhī)加哥的(de)先正达种子、总部位(wèi)于以色列的安道麦(mài)以及先正(zhèng)达集(jí)团中国(guó)。业务(wù)主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲(zhōu)非洲及中(zhōng)东地区、中(zhōng)国及除中国以外的亚太地区。

　　先正(zhèng)达集团主营业(yè)务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的(de)研(yán)发、生产与销售，并从(cóng)事现代农业服(fú)务。招股书(shū)称，2021年先正达集团在全球(qiú)植保行业排名第一、种子行业(yè)排名(míng)第三；在中(zhōng)国植保行业排名第一、种子行业排名第一(yī)、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实现营业收入(rù)1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净(jìng)利润分别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先正达(dá)集团资产总额为5731.02亿(yì)元，资产负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身(shēn)质(zhì)地(dì)也有忧虑之处

　　虽然先正达(dá)背景雄厚，但是先正达(dá)自身(shēn)质地也有(yǒu)让人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上会稿显(xiǎn)示其商誉账面价值惊(jīng)人。2020年(nián)末、2021年末和(hé)2022年(nián)末，公司(sī)商誉账面价值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)公司归(guī)属于母公司股(gǔ)东权(quán)益合计的(de)金额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司扣除(chú)商(shāng)誉后的归属于母公司股东权益合计(jì)的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询函中要(yào)求(qiú)先(xiān)正达就可能面临(lín)的商誉减值风险对公司财务(wù)状(zhuàng)况的进一步影(yǐng)响进行风险提示。

　　对此为什么复兴号很少人买，先(xiān)正达(dá)回复(fù)称(chēng)，尽管(guǎn)报告(gào)期(qī)内公司(sī)未对商誉计提减值，但如果被收购公司(sī)未来运营状(zhuàng)况未能达(dá)到预期，公司(sī)可能面临商(shāng)誉(yù)减值的风险，建议投资者充分关注商誉减值的风险(xiǎn)。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先正达在被科(kē)创板终止(zhǐ)前，是科创板现(xiàn)存排队企业(yè)中最为“老资格”的企业。先正(zhèng)达集团(tuán)于2021年6月宣(xuān)布拟申请科创(chuàng)板上市。当年9月，因发行上(shàng)市(shì)申请文件中记(jì)载的财(cái)务资料已过有效期，需(xū)要补充提交，上交(jiāo)所中止其发行上市审核；随后的10月，上交所(suǒ)恢复(fù)其发(fā)行上(shàng)市(shì)审核。

　　值得注意的是，先正达之前计(jì)划募资650亿元，若能成功上市(shì)，将是(shì)近13年A股(gǔ)最(zuì)大IPO，排进A股市场前四(sì)。前三名分别是，农业银行募资(zī)685.29亿(yì)元，中国石油(yóu)668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此(cǐ)规(guī)模的募资规模，先正(zhèng)达表示，130亿元将用于尖端农业科技研发的费(fèi)用和储备，39亿元(yuán)用于生产资产的扩展、升级和维护以(yǐ)及其他资(zī)本支出，78亿(yì)元用于扩展现代(dài)农业(yè)技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余(yú)195亿元用(yòng)于偿还集(jí)团的长(zhǎng)期债(zhài)务。

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