美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会(huì)议(yì)上一致同(tóng)意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发展与他(tā)们目前的(de)预期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之后可(kě)能没(méi)有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊span>)。”他们预期(qī)美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与(yǔ)会(huì)者认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然(rán)太(tài)高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持(chí)久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都将支持正在进行的(de)产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联(lián)储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的(de)放缓程(chéng)度还不(bù)足以证(zhèng)明(míng)结束加息是(shì)合理的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去(qù)加息(xī)的影响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来(lái)最激进(jìn)的政策(cè)路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球(qiú)经(jīng)济前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期(qī)银(yín)行业的(de)压力(lì)，官员们透(tòu)露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这次(cì)利率决(jué)议之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必要的(de)，接下(xià)来(lái)该央行大(dà)概(gài)率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了(le)进一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利(lì)率或是维持利(lì)率不变都是(shì)有可(kě)能(néng)的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联(lián)储极(jí)有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加息(xī)，但这肯(kěn)定(dìng)会支(zhī)持这(zhè)样(yàng)的观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系(xì)有足够的流(liú)动性来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这(zhè)一观(guān)点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行的(de)存款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间进一步下(xià)跌，但(dàn)对(duì)绝(jué)大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力(lì)下降的(de)预期，而不是对(duì)偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的主题是，围绕地(dì)区性银(yín)行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的(de)重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其(qí)流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付(fù)联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资(zī)金的(de)不确(què)定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及是否有可(kě)能(néng)在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原(yuán)本(běn)将在(zài)国(guó)会(huì)扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在(zài)本财年第一(yī)财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于(yú)云计(jì)算平(píng)台和大型科技(jì)公(gōng)司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球(qiú)资本市场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只有能(néng)源(yuán)板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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