华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一(yī)夜(yè)蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富(fù)豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用(yòng)从新(xīn)投资者(zhě)那(nà)里获得的(de)资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基(jī)金所持(chí)证(zhèng)券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我唯(wéi)一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价(jià)获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的(de)维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数(shù)控股公司以及(jí)我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地(dì)产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空实(shí)例，最出名(míng)的(de)莫过于(yú)今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的(de)债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾(jī)债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼(ní)的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国(guó)司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特(tè)股价随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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