本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，正是(shì)长线日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也(yě)是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募基金日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言(yán)是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们选择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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