近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称(chēng)，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口(kǒu)号(hào)”来进行(xíng)调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没(méi)收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受(shòu)资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几年的(de)发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手可热(rè)的行业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐(lè)部(bù)之一(yī)。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者整理公(gōng)开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至(zhì)2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入(rù)股笑果文化(huà)后，估值(zhí)超过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得(dé)到游族网络(luò)天使轮(lún)投资。同年9月，得到游(yóu)族网络(luò)、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文化集(jí)团、泽时投(tóu)资的战略投(tóu)资，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本(běn)和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京(jīng)东城区隆福寺(sì)的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继(jì)上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年(nián)来对外投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如(rú)今存(cún)续的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控(kòng)股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股(gǔ)权(quán)也发生了(le)变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新(xīn)增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时(shí)企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责任公(gōng)司(sī)（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化(huà)或(huò)许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网上看到(dào)本(běn)次出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业(yè)在国(guó)内处于(yú)快速(sù)发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式(shì)丰(fēng)富多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做的(de)很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈(quān)子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求(qiú)的(de)就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对本次(cì)“翻车”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出于(yú)节目效果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外向一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到国(guó)家政治(zhì)和解放军(jūn)形象等严肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风(fēng)控(kòng)方面，可能没(méi)有进(jìn)行非常严格(gé)的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联(lián)颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业(yè)投(tóu)资有限公(gōng)司为第(dì)三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合(hé)出品的(de)《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去年(nián)称(chēng)，受众面最广的是线(xiàn)上(shàng)长视频(pín)业(yè)务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯(xùn)合(hé)作的长视频节目(mù)，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之四(sì)十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得(dé)多(duō)也快得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌(pái)融(róng)资轮次(cì)都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年(nián)及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的(de)市(shì)场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业(yè)发展趋势分(fēn)析(xī)与(yǔ)未(wèi)来投资(zī)预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合(hé)增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资(zī)本(běn)的投资逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业却具(jù)有巨(jù)大的不确定(dìng)性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的(de)不确(què)定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情(qíng)事件等，都可能让经(jīng)营面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未来想要可持续(xù)发展，就需要(yào)拥抱监管，在(zài)合法(fǎ)合规(guī)的底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业的上线(xiàn)，这才(cái)是这个行(xíng)业可持续(xù)、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为(wèi)大文娱行(xíng)业中的一员，和(hé)这个行(xíng)业中(zhōng)的其余(yú)行业一(yī)样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事(shì)起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇(yù)的原(yuán)因。

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