今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金(jīn)经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年一季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明(míng)星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科(kē)技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了(le)一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规(guī)模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块之外(wài)，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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