金(jīn)融界5月4日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收盘，商品(pǐn)期货涨(zhǎng)跌互现，苹果、沪银涨超3％，沪镍、沪金、棉花涨超2％。跌幅方面(miàn)，SC原油、低硫燃(rán)料油跌(diē)超5％，PTA、燃(rán)料油、焦煤、液化石油气跌超4％，沥(lì)青、生(shēng)猪、纯碱跌超3％。

　　市场担忧(yōu)美国(guó)经(jīng)济衰退(tuì)，原油大跌后(hòu)反弹恐(kǒng)不易

　　周(zhōu)四早些(xiē)时候(hòu)，美联储宣布加息25个基点，此举拖累了油价，因为更高的(de)利率可(kě)能(néng)会减缓经济(jì)增长并打(dǎ)击能源消费(fèi)。但美联储也(yě)暗(àn)示可能会暂(zàn)停进一(yī)步加息，以(yǐ)评估最近银(yín)行破产事(shì)件的(de)影响(xiǎng)，并观(guān)察(chá)美国(guó)债(zhài)务上限的政治(zhì)僵局如何解决，以及监测通胀(zhàng)。

　　美国(guó)财长(zhǎng)耶伦此前(qián)发出警告，如果国会(huì)无法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)，美(měi)国(guó)可能最(zuì)早在6月(yuè)1日发生债务违(wéi)约(yuē)。受累于经济担忧，美国政府和(hé)国会(huì)正在讨论如何避免(miǎn)债务(wù)违约(yuē)。市(shì)场对银(yín)行业危机和(hé)经济衰退的担忧情绪(xù)也再度升温(wēn)，这限制了(le)油价反弹。

　　美(měi)国石油协会估计(jì)，截至4月28日当周库存(cún)减少近(jìn)400万桶(tǒng)。 EIA估计，这一时期库存减少(shǎo)了130万(wàn)桶(tǒng)，而前一周减少了510万(wàn)桶。 不过，有分析(xī)认为，无论减产(chǎn)规模有多大，都不太(tài)可(kě)能影(yǐng)响油价，因为目前对美国经济的担忧似乎是石(shí)油市(shì)场的主导情绪(xù)，而汽油库(kù)存的增(zēng)加也无济于事(shì)。

　　光(guāng)大期货：避险反函数的性质是什么意思，反函数得性质情(qíng)绪推(tuī)涨贵金属

　　避险情绪推涨贵(guì)金属(shǔ)，周四盘(pán)中黄金刷(shuā)新高点。隔夜市场美联储靴(xuē)子(zi)落地，加息(xī)25个基点符合(hé)市场预期(qī)，缩表节奏(zòu)不变。市场普(pǔ)遍关注，此(cǐ)次加息后是(shì)否会停止加息(xī)。从美(měi)国经(jīng)济来看，韧性十足，4月制造业PMI指数为(wèi)47.1，高于预期和前值，就业数(shù)据(jù)继续强劲，通胀水平呈现回落(luò)。反函数的性质是什么意思，反函数得性质鲍威尔发言传递鹰派(pài)信(xìn)号(hào)，通胀目(mù)标不发生(shēng)改(gǎi)变，是否停止加(jiā)息决定(dìng)于数据，3月(yuè)银行端风险事件已得到(dào)解决。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，美联(lián)储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政策路径(jìng)，如若6月初之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。利率和汇率(lǜ)的协(xié)同性将(jiāng)体(tǐ)现，等(děng)待美元指数破(pò)位，黄金白(bái)银或(huò)有支撑。

　　避险(xiǎn)情(qíng)绪升温，节假日期间美国第一共和银行倒闭，退市(shì)和被收购随(suí)之而来，另外美国10余家区(qū)域性银行的评级被(bèi)下调，高利率带来的流动性(xìng)风险还(hái)在(zài)演绎。美国债务上限触(chù)发时点或前移，若不能(néng)妥善解决，金融市场或遭(zāo)受冲(chōng)击(jī)，海外(wài)经济衰退题材(cái)一(yī)旦重演(yǎn)，风险资产抛售潮或再次来袭(xí)，黄金白银或受避(bì)险资金(jīn)加持。

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