总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创双修是指什么意思，双修是怎么进行的板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元双修是指什么意思，双修是怎么进行的化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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