踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点安全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金(jīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度(dù)均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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