今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞(chāo)的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下(xià)美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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