近日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集(jí)规(guī)模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热门主线(xiàn)的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市(shì)公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅(fú)则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居(jū)前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅(fú)居前的(de)方(fāng)向为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业(yè)、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国(guó)企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化(huà)，关(guān)注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估(gū)行情(qíng)发酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气股(gǔ)近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为(wèi)市(shì)场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下(xià)方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基本面黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制(zhì)黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值(zhí)明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催(cuī)生(shēng)重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重(zhòng)点关(guān)注(zhù)行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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