自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操(c做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪āo)作，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科(kē做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪)技(jì)创新蓄能才(cái)能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技的(de)投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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