投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有>印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且规模最高的是(shì)广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他(tā)们的(de)中长期(qī)基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很(hěn)难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期(qī)待，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需(xū)要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确(què)保产业景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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