财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估(gū)利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下regretted用法及例句，regret的用法和例句='color: #ff0000; line-height: 24px;'>regretted用法及例句，regret的用法和例句(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对(duì)利率regretted用法及例句，regret的用法和例句敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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