今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域(1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克yù)，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季(jì)度在(zài)人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研(yán)1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有(yǒu)太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块(1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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