踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年(nián)财报(bào)，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突(tū)然(rán)迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两(l乔丹有多高iǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持基(jī)本不变，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为(w乔丹有多高èi)“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签(qiān)署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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