财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财(cái)联(lián)社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率下行(x身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的íng)，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的的预定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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