5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业(yè)来看，机(jī)械设备行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构(gòu)人(rén)气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提(tí)升最为明显，计(jì)算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(s撒贝宁个人资料简历hāng)贸零撒贝宁个人资料简历售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅撒贝宁个人资料简历登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的(de)投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了(le)美国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市(shì)场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出(chū)现，将给(gěi)市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看(kàn)，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战(zhàn)回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托底，政策不(bù)全面(miàn)放(fàng)松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变基(jī)本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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