金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前(qián)的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的(de)白(bái)糖主力期(qī)货(huò)合约收(shōu)盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾(hàn)的是(shì)，如此关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还(hái)是(shì)6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白(bái)糖主力合(hé)约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期(qī)高点，随即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是(shì)，从(cóng)白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关(guān)，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平(píng)稳，年(nián)产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利(lì)亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口(kǒu)国分(fēn)别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案(àn)。

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