本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性(xìng牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本(b牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗ěn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端(duān)表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力度。

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