看看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经(jīng)济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定(dìng)程度居(jū)高不(bù)下。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近(jìn)周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支持继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国(guó)能源部(bù)公布上周库(kù)存(cún)不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多次(cì)加息(xī)，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价(jià)格(gé)变(biàn)化最大(dà)，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续(xù)遭到(dào)恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守(shǒu)派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减(j睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面iǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢(huī)复，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但(dàn)未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续(xù)需(xū)继续(xù)关注(zhù)实际(jì)消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜(cài)油和一级(jí)大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜(cài)油的(de)累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库(kù)存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库(kù)存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少(sh睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ǎo)，但是(shì)每(měi)个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的(de)供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国(guó)内(nèi)菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上(shàng)周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺(quē)豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游(yóu)节前(qián)备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情况将决(jué)定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供(gōng)应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油(yóu)波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可(kě)能(néng)是未来(lái)一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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