为了(le)让自(zì)己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一(yī)则行政处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何(hé)德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代(dài)表(biǎo)人、实一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意(yì)买入“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实(shí)告(gào)知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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