公募(mù)基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明(míng)康(kāng)德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质企业三年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤对中国海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出(chū)色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。基本面价(jià)值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它(tā)们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资的(de)优势之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一次(cì)投资，积(jī)累(lèi)的重(zhòng)要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累(lèi)性(xìng)就是这一目(mù)标的(de)最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的(de)“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常(cháng)化需(xū)要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时(shí)间(jiān)修复资(zī)产(chǎn)负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步(bù)正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必(bì)然事件，消费今(jīn)年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的(de)社融和(hé)地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路(lù)上(shàng)。除(chú)了继续关(guān)注整个经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企业层(céng)面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让(ràng)内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度(dù)基(jī)金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫(yì)情对(duì)经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落(luò)实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性(xìng)的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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