5月(yuè)迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行(xíng)业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构(gòu)的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则(zé)出现了(le)10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会(huì)带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经济会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际(jì)政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要(yào一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币)目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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