财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的(de)一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来(l空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗ái)，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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