金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其(qí)他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point7瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢2创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的(de)美(měi)国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过(guò)去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际(jì)变(biàn)化(huà)值(zhí)得研(yán)究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢(de)大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本(běn)效(xiào)率从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

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