衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出于(yú)对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带(dài)有(yǒu)明显的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并(bìng)且一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月由于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何(hé)时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并(bìng)未(wèi)大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能(néng)化(huà)分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下(xià)，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求即(jí)将迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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