中国金(jīn)融行业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同(tóng)期获批的(de)野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何(hé)解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各(gè)自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券公司来(lái)说，除了面临(lín)行业(yè)“二(èr)八分(fēn)化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券则(zé)延续自(zì)成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出(chū)过(guò)高，在(zài)展业初期容(róng)易(yì)导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主要还是经纪、投行等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业务手续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控(kòng)股券商实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年(nián)的(de)“券业小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在(zài)行(xíng)业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)只是摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)展(zhǎn)业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群(qún)机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中国(guó)时间最早的一批合资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家内资股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例(lì)提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其(qí)在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后(hòu)的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通(tōng)全(quán)球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发(fā)布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的收购交易(yì)预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业(yè)情况，也将造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华(huá)永道对瑞信证券出具(jù)了(le)带强调事项段的无(wú)保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述协议和合并计划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能导致对公司(sī)持续(xù)经营能力(lì)产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股证券公司设立规(guī)则》后(hòu)首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元(yuán)的对(duì)价(jià)转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及股东的控股股东、实际控制人(rén)参(cān)股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面(miàn)。<泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗/p>

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去(qù)几泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资(zī)券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成(chéng)为其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了特色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国际证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定(dìng)位(wèi)于“中国高(gāo)端财(cái)富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色(sè)的高(gāo)质(zhì)量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北(běi)京高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华(huá)完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财(cái)富管(guǎn)理综(zōng)合(hé)解(jiě)决方(fāng)案(àn)，丰富(fù)客户(hù)产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富(fù)管理平台未来战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进私(sī)募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续(xù)代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研(yán)发，为(wèi)客(kè)户提供直(zhí)接(jiē)对接境外资(zī)本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资股(gǔ)东(dōng)打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东(dōng)背(bèi)景的券(quàn)商中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值(zhí)个人(rén)客(kè)户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇(huì)丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托资讯(xùn)业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足(zú)客户全(quán)生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案(àn)和财富规划方面(miàn)的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一(yī)策(cè)略下提供差异(yì)化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对外(wài)开放的力(lì)度不断(duàn)加(jiā)大，各(gè)外资金(jīn)融机构加速了(le)在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册地为北京市(shì)，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经纪(jì)、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事(shì)资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前(qián)国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外商独资(zī)券商(shāng)。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资控(kòng)股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监(jiān)会审(shěn)批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在(zài)京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融机构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和中国(guó)资(zī)本市场发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球(qiú)投资者带来了(le)实实在在的机遇。各(gè)金融机构高度(dù)重视(shì)中国(guó)市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积(jī)极拓(tuò)展在华业(yè)务(wù)和投(tóu)资，期(qī)待(dài)实现互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受(shòu)到(dào)了挑(tiāo)战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示(shì)，外(wài)资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实(shí)现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩(tān)中(zhōng)国(guó)证券市场，对(duì)本土证券公司既带(dài)来了国际金融机(jī)构全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与(yǔ)国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对(duì)行(xíng)业发展理念的(de)变革和(hé)重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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