财(cái)联(lián)社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近两(liǎng)个月(yuè)后，与这次事(shì)件有关的一个重要问(wèn)题终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券(quàn)的减记无法触发(fā)CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信贷衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发(fā)布公告称，由(yóu)11家买方机构(gòu)、卖方(fāng)银行(xíng)和做市商组成的委员会一致(zhì)投票通(tōng)过了上述决议(yì)。值得一(yī)提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出(chū)现(xiàn)在投票的清单上。

　　具(jù)体来说，提出(chū)这个问题的市(shì)场(chǎng)参与者认为，AT1债(zhài)券应(yīng)该与(yǔ)CDS合约所依(yī)据的参考债券(quàn)（次级债(zhài)）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参(cān)考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致(zhì)裁定，并(bìng)没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件(jiàn)中的排名条款和(hé)担保(bǎo)条(tiáo)件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优(yōu)先债权(quán)人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义(yì)了“排除义务”。周三的文件中(zhōn故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么g)，决(jué)策(cè)委员会没有对AT1债(zhài)券是(shì)否构(gòu)成借(jiè)款资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的(de)紧(jǐn)急交易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近(jìn)170亿美元(yuán)的(de)瑞信AT1债券全额减记(jì)，此举也引发(fā)了大量此类(lèi)债券持有人的诉讼。一(yī)些投机者(zhě)也在(zài)市场上炒(chǎo)作(zuò)瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金(jīn)融市(shì)场较为常见的金融衍生品，信贷违约(yuē)掉期的作用是(shì)在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金(jīn)额(é)通常等于(yú)参(cān)考资产的面值减(jiǎn)去违约后(hòu)的(de)市场价值。各个(gè)区域的信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委员(yuán)会，负责决(jué)定在这个(gè)地(dì)区是否发生了信贷衍生(shēng)品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托(tuō)和清算公(gōng)司（DTCC）的(de)数据，截至今(jī故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么n)年3月，与瑞(ruì)信集团(tuán)债务(wù)相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据并未(wèi)区分(fēn)优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在本周二提(tí)交给美国SEC的监管文件中，瑞银(yín)表示(shì)紧急接手(shǒu)瑞(ruì)信预(yù)计将(jiāng)造(zào)成170亿美元的损失(shī)，其中(zhōng)有40亿美元(yuán)为潜(qián)在的(de)诉讼和罚款支出。不过这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的(de)商誉(yù)覆盖(gài)，意味着收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎(láng)）远远(yuǎn)低于资产的(de)实际价值(zhí)。

　　这份文(wén)件同(tóng)样显示，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞银的战略(lüè)委员会就已经开(kāi)始评(píng)估瑞信(xìn)的状况(kuàng)，并(bìng)在今(jīn)年2月(yuè)得出“不宜收购(gòu)”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣(xuān)布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在(zài)合(hé)并交易完(wán)成后加入瑞银集团的董事会(huì)，同(tóng)时在“可预(yù)见的(de)未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么