当(dāng)前(qián)，市场投资者(zhě)正在担(dān)忧，眼下美(měi)国政府的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局正朝着更危险的(de)方(fāng)向(xiàng)升级。

　　当地(dì)时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务(wù)上限问题与总统拜登举(jǔ)行会议后表示，这次会见并未就解(jiě)决债务上限问题(tí)达成任何有益(yì)意见，自己(jǐ)和国会其他几位党团(tuán)领袖将于12日再次(cì)与总统拜登(dēng)会面。

　　据路透社(shè)消息，当地时(shí)间周二，美国总统拜登在白宫与国(guó)会众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党人麦卡(kǎ)锡进行谈判，试图(tú)打(dǎ)破两党(dǎng)围绕美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)债务上限问(wèn)题(tí)长达三(sān)个月(yuè)的僵局，避免(miǎn)在(zài)5月底之前(qián)发生严重违约。

　　报道称，美(měi)国参议院多数党领袖(xiù)、民主党人查克·舒默、参(cān)议(yì)院(yuàn)共和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗(fú)里斯也(yě)将参加此次会谈。

　　之前市(shì)场预期，拜登与麦卡锡的此次谈(tán)判达成协议的可能(néng)性不大，因(yīn)此，在(zài)谈判前(qián)一日，麦康(kāng)奈尔称，在美(měi)国(guó)灾(zāi)难性违约迫在眉睫之际，他不会(huì)在债务上(shàng)限问题上打破党派僵局，去帮助(zhù)总统(tǒng)拜登。这番言论无疑给此次谈判(pàn)泼了一(yī)盆(pén)冷水(shuǐ)。

　　今年1月(yuè)19日(rì)，美国债务总额(é)超过债务上(shàng)限。美国财政(zhèng)部次(cì)日(rì)启动非常规举措维持(chí)政府运营(yíng)，避免出现债务违约(yuē)。然而，使(shǐ)用(yòng)非常规措施(shī)只能帮助财政部暂时性地(dì)继续借款。

　　上周，美(měi)国财政部长耶伦在致信国会领袖(xiù)时发出了债(zhài)务(wù)违约可能期限(xiàn)的警告，称(chēng)财政(zhèng)部(bù)的最佳估(gū)计是(shì)，若国会(huì)未能(néng)提高债务上限(xiàn)或(huò)暂停上限(xiàn)，到(dào)6月初(chū)，财政部(bù)将无法继(jì)续(xù)履行政(zhèng)府的所有义务，最早可能(néng)在(zài)6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)相关议案(àn)在众议院以微(wēi)弱优(yōu)势得到通过(guò)。议案提出，到明(míng)年3月31日前，暂停(tíng)债务上限的限制，若两党能(néng)在这一时(shí)限之前同意把(bǎ)债务上限再提(tí)高1.5万亿美(měi)元(yuán)，则暂停时限作废(fèi)，但提高上限需(xū)要满足(zú)多(duō)种削减开支的条件，共和党预计未来(lái)十年内将合(hé)计(jì)削减4.5万亿美元政府开(kāi)支。

　　但白(bái)宫(gōng)在(zài)议案通过(guò)后很快表示，这一将(jiāng)削减支出和(hé)提高债务上(shàng)限捆绑的议案没机(jī)会成(chéng)为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗(hào)尽现金，如(rú)国会(huì)不(bù)提高(gāo)债务上限，可能爆发一场(chǎng)“宪法(fǎ)危机”，引发金融和(hé)经济崩溃(kuì)。

　　美国监管(guǎn)机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管机构的第一份(fèn)“认(rèn)错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）发布(bù)报告(gào)承认，未能(néng)在硅谷银行(xíng)倒闭(bì)之前向该行(xíng)领(lǐng)导层施(shī)压，要(yào)求其尽快(kuài)解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管反(fǎn)应迟钝，未能及时排(pái)查隐患，没有及时注意(yì)到第一共(gòng)和(hé)银(yín)行、硅谷(gǔ)银行在疫情期间发展(zhǎn)过快，吸收了数(shù)千亿美元的存款(kuǎn)。同时，其(qí)工作人员也(yě)没有意(yì)识到(dào)银(yín)行过快扩张所带来的风险。报告表(biǎo)示(shì)，银行(xíng)“在纠正(zhèng)监管机构已发现(xiàn)的缺陷(xiàn)方面行动迟缓，监管机(jī)构也(yě)没有采取(qǔ)足够措(cuò)施(shī)去尽快(kuài)解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一(yī)场(chǎng)危机风暴中，加州(zhōu)是名(míng)副其实的“震中”。除(chú)硅(guī)谷银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭(bì)的(de)第(dì)一共和(hé)银行也位(wèi)于(yú)加州旧金(jīn)山。此(cǐ)外，近(jìn)期同样遭遇严重冲(chōng)击(jī)、股价(jià)暴跌的西太平洋合(hé)众银行也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根据(jù)DFPI最新发布的报告，在(zài)对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而旧(jiù)金山联(lián)邦储备银行承担主要监督责(zé)任，后者未(wèi)来(lái)可(kě)能(néng)会投(tóu)入更多人(rén)员进行监督。DFPI在报(bào)告中称，加州监(jiān)管(guǎn)机构未来将(jiāng)对资(zī)产超(chāo)过500亿美(měi)元、且未纳入保险的存款规模很(hěn)高的银(yín)行(xíng)加强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事(shì)件中，未纳入保(bǎo)险的存款规模较高是促成(chéng)银行挤兑的关键因素之一。然(rán)而(ér)，报(bào)告指出，在(zài)过去，监管机构并未认定大量无保险存款(kuǎn)一定意味着风险增加，因为拥(yōng)有(yǒu)大量(liàng)存(cún)款的(de)账户往往是由企业客(kè)户(hù)持有的(de)，这些客户往往很少更换(huàn)银行。该(gāi)报告还表示(shì)，DFPI计(jì)划要(yào)求银行(xíng)考虑(lǜ)如何(hé)管理社交媒体和实时提款(kuǎn)带来的(de)风险，这些风险(xiǎn)也(yě)可能加剧和加速(sù)银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再(zài)度推迟战(zhàn)略(lüè)石油储备回补计划(huà)

　　5月9日周二，美国政府再度推迟(chí)美国(guó)战略石油储备的回补计划。

　　美国能源部周二(èr)表(biǎo)示：美国(guó)战略石油储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最(zuì)大(dà)的石油储(chǔ)备(bèi)，能源部仍(réng)然致力于以一种为美国纳税人带来最(zuì)大(dà)价值并(bìng)保护美国(guó)经济和安全利益的方式回补SPR，同(tóng)时(shí)遵守(shǒu)国会(huì)的授权并(bìng)进行必要的维护——这(zhè)些也是对该(gāi)储备进行良好管理的(de)一部(bù)分。

　　美(měi)国能源部表示，除了(le)直接采购(gòu)外，其(qí)补充SPR的(de)方(fāng)式(shì)还(hái)包(bāo)括(kuò)要求一些炼(liàn)油(yóu)厂退回部(bù)分从SPR拿(ná)到的(de)石油，并(bìng)避免“不(bù)必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门去年通过(guò)政府拨款法案(àn)取消了国会授权的约1.4亿(yì)桶从(cóng)SPR中进行的石油销售(shòu)，但过去几(jǐ)周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万桶(tǒng)。尽管在3月底(dǐ)和本(běn)月初，WTI油价一度降(jiàng)至72美(měi)元/桶以下(xià)，曾一度短(duǎn)暂符合美国政府制定(dìng)的在每桶67—72美元/桶(tǒng)时(shí)购入石油回补(bǔ)SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数(shù)时候，WTI油价依(yī)然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块(kuài)间(jiān)走势分化明显 棕榈油(yóu)连续多日领涨

　　五(wǔ)一节后(hòu)，油脂上(shàng)演“大逆(nì)转”，在节后开盘(pán)一(yī)度全线跌破前低(dī)支(zhī)撑后，国内三大油脂(zhī)期货价格随即反转走高，增仓(cāng)上行(xíng)。三个交易日，豆油主力合约最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)最高涨(zhǎng)幅(fú)8.3％或558个点，菜(cài)籽油主力合约(yuē)最高(gāo)涨(zhǎng)幅(fú)7.1％或553个(gè)点。昨日，三大油脂(zhī)价格集体回落，豆油(yóu)率先回(huí)吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势(shì)有明显分化，从板块(kuài)内强弱表现上来看，棕(zōng)榈油明显强于菜(cài)油和豆油。

　　期货日报记者了解到，此轮反转过程中，市场(chǎng)风(fēng)格不断变化，领涨品种从豆油切(qiè)换到棕榈(lǘ)油(yóu)，领涨(zhǎng)月份从主力转(zhuǎn)换到近月(yuè)，反映了市(shì)场交(jiāo)易(yì)逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯雪玲(líng)介绍，五一(yī)餐(cān)饮(yǐn)业火爆(bào)，美团预(yù)测五一堂食(shí)订座率同比2019年增长205％，市场对油脂消费(fèi)预期乐观，确认了油脂大消(xiāo)费基调，且认(rèn)为(wèi)节后油(yóu)脂将(jiāng)迎来补库需求。“因海关对大豆检验要求增(zēng)加、检验频(pín)度(dù)增加，大豆通过慢，供应压力(lì)后移，市场担忧豆油产量或不及预(yù)期，豆油累库(kù)放慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随(suí)后(hòu)咨询(xún)机构数据(jù)显示大(dà)豆压榨保(bǎo)持较高(gāo)水平(píng)，豆油库(kù)存(cún)加(jiā)速攀(pān)升，豆油(yóu)紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳(jiā)及后期大豆(dòu)高到港带来的累库(kù)趋(qū)势压制，豆(dòu)油(yóu)整体一直是不(bù)温不火；菜(cài)油(yóu)整体受到需(xū)求难以消化供给的压制(zhì)，前期表现弱势但(dàn)在加拿大题材出(chū)现后(hòu)反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈油在产地及国内持续去(qù)库(kù)的加持下，表现最为亮眼，也(yě)是(shì)本轮油脂(zhī)上涨的领头羊。”中信建投期货(huò)分析师(shī)石丽红表示，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不(bù)拖泥带(dài)水，一(yī)定程度反应了前期超跌后(hòu)的市场(chǎng)心态(tài)。

　　记者(zhě)了解到，本轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主(zhǔ)要源于马棕(zōng)4月(yuè)供需数据(jù)偏紧的预期(qī)。

　　上(shàng)周五主要(yào)机构公布的数据显示，马棕4月产量(liàng)不及预期，马棕4月(yuè)库存环比(bǐ)可(kě)能大幅下降，进(jìn)一步支(zhī)撑了(le)马棕及连(lián)棕盘(pán)面的(de)反弹(dàn)。

　　据新(xīn)湖期(qī)货分(fēn)析师陈燕(yàn)杰介绍(shào)，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近(jìn)期的价格优势相比豆油(yóu)及葵(kuí)油大幅缩窄，导致国(guó)际需求减弱。

　　“前(qián)几日彭博(bó)、路透预估4月(yuè)马棕产量130万(wàn)吨，环(hu猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种án)比几乎持(chí)平(píng)。出(chū)口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相比3月(yuè)库存167万吨下降比较明显。但上(shàng)周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月产量(liàng)环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产(chǎn)量预期兑现，4月马(mǎ)棕库(kù)存或仅140多万吨，已经是(shì)历史极低(dī)库存水平(píng)，库(kù)存(cún)环比减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)产量偏低主要在于当(dāng)月(yuè)假期较多，工作(zuò)日偏少。因(yīn)马来(lái)种植园的印尼工人要返(fǎn)乡庆祝开斋(zhāi)节，通常开斋节当月马棕产量环比数(shù)据有(yǒu)偏(piān)低(dī)倾向。今年(nián)印(yìn)尼开(kāi)斋节(jié)假期从4月19—25日，且(qiě)随后是国际劳动节假(jiǎ)期，预计因此印尼工(gōng)人返乡偏(piān)慢(màn)导(dǎo)致当(dāng)月产量环比(bǐ)降幅(fú)较往(wǎng)年(nián)更大。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，三(sān)个品种(zhǒng)表现强弱与各(gè)自(zì)的国内外(wài)供(gōng)需、消息(xī)面(miàn)有直接关(guān)系，阶段性的宏观企(qǐ)稳及情绪修复也是(shì)此(cǐ)轮油(yóu)脂反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤(yóu)其是美国经济衰退及风险事件(jiàn)的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)缓和，令原油及(jí)国(guó)内商品短期偏强，是国(guó)内油脂反(fǎn)弹(dàn)的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚(wǎn)间公布(bù)的(de)美国非(fēi)农就业(yè)等数据全面超预期。此外，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上限。这些消(xiāo)息，从边际(jì)上缓解了因(yīn)美国(guó)银行业危机、债务上(shàng)限到期(qī)、短期较差(chà)经济(jì)数据带来的美(měi)国经济(jì)低迷及(jí)衰退担忧，国(guó)际原油随之(zhī)止跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美经济(jì)衰退预期、美国银行业危机、美国债务上(shàng)限(xiàn)等），考虑巴西(xī)大豆(dòu)卖压有所减轻但仍将持续、美(měi)豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽(zǐ)上市等因(yīn)素，油脂本轮(lún)可(kě)定(dìng)义为(wèi)反弹。

　　上涨(zhǎng)根基(jī)不牢(láo) 业内人士(shì)不看好油脂(zhī)反(fǎn)弹的持续(xù)性

　　值(zhí)得注意的是，当前(qián)，因宏观和(hé)基本面的压制依然存在，受访人士对油脂此轮反弹的持续性并不乐(lè)观。

　　“从基本面来看(kàn)，在油(yóu)脂供(gōng)应改善(shàn)倾向较强的背景下，我们(men)预期(qī)油脂(zhī)很难具备持(chí)续的上行基础，此轮超跌(diē)反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需求(qiú)好(hǎo)于2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月(yuè)是消费淡季(jì)，市场(chǎng)对于需求(qiú)不宜(yí)过分乐(lè)观。而从时间(jiān)节点上来看，油脂整体(tǐ)也将进(jìn)入增库(kù)周期，在业内人(rén)士看来，进入(rù)增库周期已是事实，这(zhè)也将(jiāng)抑制油脂(zhī)反(fǎn)弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕杰表(biǎo)示，从国际棕榈油产地(dì)看，目前(qián)是季节性增产季，中期产(chǎn)地(dì)库存趋向(xiàng)回升。但当前(qián)马(mǎ)棕库存很低，马(mǎ)棕供(gōng)需转为(wèi)充裕预计还需要几个月的时间(jiān)。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续几个月的去库是建立在1—4月(yuè)产量偏(piān)低的基础上，但在倒挂的豆棕价差(chà)及主需求国高库存带来的并不算好(hǎo)的出口前景下，后续产地库存累库倾向较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传(chuán)统低(dī)产期，3月马来(lái)西亚出现洪涝，4月下(xià)旬(xún)则有开斋节的扰(rǎo)乱，过(guò)去几个月(yuè)马棕产量表现不佳(jiā)导致了(le)棕榈(lǘ)油的连续(xù)去(qù)库。然而，开斋(zhāi)节后(hòu)棕榈(lǘ)油一般有(yǒu)着(zhe)超于正常(cháng)季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月(yuè)下旬，预计马棕5月全月(yuè)的产(chǎn)量(liàng)环比增幅(fú)可能还会更高，这预计将为马来西亚带来显著(zhù)的累库压力，不利于产地(dì)报(bào)价及棕榈油期价的持续上(shàng)行(xíng)。”石丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪玲看来(lái)，国内未来两个月油(yóu)脂(zhī)市(shì)场(chǎng)累库为主，大豆(dòu)检验(yàn)只影(yǐng)响(xiǎng)大豆供给的节奏但不会(huì)消化供(gōng)应压力(lì)，根据船期初(chū)步(bù)推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大(dà)豆月均到港950万(wàn)吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万(wàn)吨，那么油脂单月供(gōng)应在230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月(yuè)220万吨平(píng)均消(xiāo)费量。

　　“从国内油(yóu)脂(zhī)库存(cún)走势来看，国内菜油库存从年初(chū)以来(lái)早(zǎo)就已经进(jìn)入累库状(zhuàng)态。截(jié)至5月5日(rì)，华东菜油(yóu)库存(cún)34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴西大豆到(dào)港带来(lái)压榨整体回升，豆油的累库(kù)趋势也已经比较明显，截至5月5日，国内(nèi)豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已连续三周累库。后(hòu)期从(cóng)库存季节性角度来看，整体(tǐ)累(lèi)库倾向也较为明显。”石丽(lì)红表示，目前唯一呈现库存下滑的油(yóu)脂(zhī)是近月进(jìn)口(kǒu)不太足的棕榈油，但产地(dì)棕(zōng)榈油有望在开斋节后开(kāi)启累库，带来远月棕榈油进口利润改善(shàn)及新(xīn)增买船(chuán)。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实会限制油脂反(fǎn)弹空间，但国(guó)内油脂油料多数进口为(wèi)主(zhǔ)，成本端(duān)原料的供需(xū)及价(jià)格的变化对(duì)油脂行情(qíng)的影响(xiǎng)要(yào)更(gèng)大一些。后期，市场(chǎng)需关注巴西大豆贴水是否进一步(bù)反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油产地累库(kù)情况及国际菜油葵油价格变(biàn)化(huà)。

　　此外，值得关(guān)注的是，宏观风险并没有完全消散，全球经济预期、美高利息对大宗商(shāng)品需求传导等影响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观(guān)风险尚未释(shì)放完(wán)全，市场(chǎng)随时可能重新聚焦宏观风险，且油(yóu)脂(zhī)整体(tǐ)供应改善(shàn)的背(bèi)景下，油脂并不具备持续(xù)性反弹的(de)基础，后(hòu)期涨势(shì)预(yù)计放缓。”石(shí)丽红(hóng)称(chēng)。

　　基于以(yǐ)上判断，业(yè)内人士不看好油脂反弹(dàn)的(de)持续性和(hé)高度。在侯雪玲看来，每次反(fǎn)弹乏力都是空(kōng)单入场(chǎng)机会(huì)，合(hé)约上建(jiàn)议选择远(yuǎn)月合约，品种中(zhōng)首选豆油(yóu)。待供需(xū)报告发布后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种