5月12日晚间，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而(ér)此(cǐ)前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不(bù)过原计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车(chē)却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超(chāo)过(guò)20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了(le)两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权(quán)交易(yì)市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃(líng)重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生(shēng)产特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届(jiè)满，交易(yì)股权出(chū)售(shòu)征集(jí)到一名意向(xiàng)受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按照相关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协(xié)议(yì)》，确定就(jiù)目标股权(quán)支付的基准(zhǔn)价(jià)款为人民(mín)币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于交易所需的政(zhèng)府审批事(shì)项未能在(zài)约定的(de)时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久(jiǔ)，但(dàn)最(zuì)终仍以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重汽前(qián)身是山(shān)西省(shěng)汽(qì)车工业(yè)集团(tuán)。作为一家老牌国(guó)营(yíng)企业(yè)，该公(gōng)司主要(yào)组装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展(zhǎn)困(kùn)境，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团(tuán)及中国(guó)长安汽(qì)车集(jí)团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为太(tài)原长安重(zhòng)汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽(qì)没能被盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对(duì)太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台(tái)发动机(jī)的大型重卡企业(yè)，达产后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等(děng)头部企(qǐ)业(yè)的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的(de)销量数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重汽的资产负(fù)债(zhài)率，便于(yú)吸引外(wài)部投资进入(rù)，利于江铃重汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自(zì)身近年来日(rì)子也(yě)不太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其(qí)实现(xiàn)归母净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府扶持(chí)资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两(liǎng)年现金流(liú)状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.2特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比2亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车(chē)此次(cì)也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和(hé)设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进(jìn)江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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