华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资(zī)者那里获得的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡量基(jī)金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而(ér)不(bù)是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

一个男的长期不碰他老婆是什么原因　　兴登堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的(de)投(tóu)资(zī)范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付(fù)诸(zhū)于我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时(shí)美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼(ní)的(de)个人(rén)净资产也(yě)缩(suō)水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司(sī)的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以色列的(de)救护(hù)车(chē)急(jí)救部(bù)门(mén)，是拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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