大型(xíng)股推(tuī)动了2023年的美股市场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近(jìn)，这些市场领(lǐng)军(jūn)股现在(zài)面临的抛售风(fēng)险要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到目前为止(zhǐ)，股市(shì)一(yī)直保持稳定，更多的(de)是向优质资产和现(xiàn)金转移，这种(zhǒng)情(qíng)况比我们想(xiǎng)象的要持续得长一些，但我们(men)仍然认为，最终股价将更全面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看(kàn)涨势头集(jí)中(zhōng)在一个领域(yù)，因此(cǐ)只有少数几只(zhǐ)大型公司的股(gǔ)票(piào)引领(lǐng)市场走高。他同(tóng)时也(yě)补充道，市场(chǎng)行为通常(cháng)与(yǔ)增长放缓(huǎn)的(de)经济(jì)环境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型(xíng15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸span>)的周期后(hòu)期行为，即(jí)随(suí)着经济增长(zhǎng)开(kāi)始减速，但并(bìng)未进(jìn)入负(fù)增(zēng)长区(qū)间(jiān)，资金就会流向更(gèng)优质(zhì)的股票(piào)，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着美国经济数据开始向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者将越来越看(kàn)空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个(gè)时候(hòu)，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进一步减(jiǎn)速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往(wǎng)往会(huì)看到对(duì)高质量资(zī)产的投资转(zhuǎn)向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能(néng)是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可(kě)能比(bǐ)周期性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是，大型(xíng)科技股一直受益(yì)于其他行(xíng)业(yè)的(de)抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常(cháng)发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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