金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮(lún)回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一(yī)个(gè)交易(yì)日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的(de)白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后(hòu)的(de)末日(rì)疯(fēng)狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的(de)全国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆(lù)续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价(jià)格指数出现(xiàn)1年(nián)以来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的)来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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