分(fēn)析人(rén)士称，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下(xià)称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易(yì)行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理(lǐ)等多(duō)方(fāng)面对(duì)重要货币市场基金的基金(jīn)管理人提出(chū)了(le)更为严(yán)格审慎的要求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定(dìng)影(yǐng眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗)响。此外(wài)，预(yù)计(jì)全(quán)市场货币市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基金资(zī)产(chǎn)规模较大(dà)或(huò)者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融(róng)产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市场和金(jīn)融(róng)体系产生重大(dà)不利影响的货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监(jiān)会报告：基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)连续20个交(jiāo)易(yì)日超过(guò)2000亿元(yuán)；基金份额持(chí)有人数量连续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余(yú)额宝眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗货币、易方(fāng)达易(yì)理(lǐ)财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人(rén)户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元或者投资者数(shù)量(liàng)大于(yú)5000万个的货(huò)币市(shì)场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力(lì)，并明(míng)确(què)风险防控与处(chù)置机制(zhì)。这(zhè)将促使基金公司更加注重风险管理和(hé)产品合规性，提高产品的(de)透明(míng)度和(hé)稳定性(xìng)，从而(ér)保护(hù)投(tóu)资(zī)者的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规一(yī)脉(mài)相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升资管机构的风(fēng)险管理能力，实现风(fēng)险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。在提(tí)升(shēng)风控(kòng)水(shuǐ)平的前提下，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的(de)逐步落地，回归本源的(de)主动(dòng)类资管产品迎来发展良机(jī)，财富管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和(hé)投资理念(niàn)，确保自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配(pèi)备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机(jī)应(yīng)对等方(fāng)面的能(néng)力水平(píng)与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张基金规(guī)模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基金经理不(bù)得少于2人(rén)。在薪酬考核方(fāng)面，基眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗(jī)金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等(děng)相关(guān)人员的(de)考核评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接或(huò)者间(jiān)接与重要货币(bì)市(shì)场基金的规(guī)模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市场基金(jīn)的投资运作(zuò)指标方(fāng)面，也(yě)需要满足(zú)多(duō)项要(yào)求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司(sī)发行的证券市值不得(dé)超(chāo)过基金资产净(jìng)值的(de)5％；投资于(yú)具有基金托(tuō)管人资格的同(tóng)一商业(yè)银行发行的金融工(gōng)具(jù)占基金(jīn)资产净值的比例(lì)不得(dé)超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模(mó)合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限(xiàn)不得(dé)超(chāo)过(guò)90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现接受(shòu)单一投(tóu)资者申购(gòu)申请后导(dǎo)致其持有份额超(chāo)过(guò)基金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月从重要货(huò)币市(shì)场基金的管理费(fèi)、托管(guǎn)费中计提(tí)的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)较(jiào)大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重要(yào)影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会(huì)对金(jīn)融(róng)市场的流动性安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制(zhì)，还(hái)是从投(tóu)资比例、久期、可变现资产的(de)限制(zhì)，都(dōu)是为了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基(jī)金防范流动性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币(bì)市(shì)场基金类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做(zuò)出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评估(gū)重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类(lèi)风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关(guān)市场主体共(gòng)同制定(dìng)合理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报中国证监会备(bèi)案，中国证监会(huì)对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由(yóu)中国证监会牵头相关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市场(chǎng)主体依(yī)据风险应(yīng)对预案等对重要货币(bì)市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分投资(zī)者造成一定影响，例如可能会(huì)对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能会(huì)导致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的产品退(tuì)出市场，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意选择(zé)合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他资(zī)管产品(pǐn)，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部(bù)分规模较大(dà)的货币规模基金如(rú)出(chū)现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产(chǎn)生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了(le)重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，货币市(shì)场基金的(de)规范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提升，未(wèi)来是否在公布的重点(diǎn)货(huò)币基金名录(lù)内，可(kě)能是(shì)投资(zī)者选择(zé)考量的潜在背(bèi)书(shū)因素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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