财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的(de)目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏(zòu)与弹性(xìng)优于(yú)预期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预(yù)期提振长期(qī)需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值(zhí)需求及加盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求(qiú)显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长三角地(dì)区表现尤其(qí)值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确(què)定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形(xíng)成长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四(sì)季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估(gū)值(zhí)基本(běn)处(chù)于历(lì)史中枢水平(píng)，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的(de)制造(zào)设计及下游的终(zhōng)端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出(chū)，下游零售环节同样拥(yōng八千八千米多少公里米多少公里)有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的(de)渠道建设以提高市场份额(é)，可以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格(gé)局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个(gè)均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公(gōng)司周大福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年的(de)市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联(lián)社不(bù)完全统计，相关上市公司包(bāo)括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份(fèn)、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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