美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区(qū)银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所(suǒ)有(yǒu)业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多(duō)家顾(gù)问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布(bù)声(shēng)明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出(chū)售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第(dì)一(yī)地平线银(yín)行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，美国(guó)参议(yì)院银(yín)行委员会就(jiù)近期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是(shì)导致破产的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银(yín)行(xíng)有非(fēi)常(cháng)独特的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密(mì)集(jí)型的(de)科技以及(jí)生物医学初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财(cái)富(fù)管理；而签名(míng)银行则(zé)有(yǒu)大(dà)量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示将监(jiān)控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过(guò)做空(kōng)某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于(yú)地区(qū)银(yín)行基(jī)本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活(huó)动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们在银(yín)行(xíng)或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美国(guó)成年人表示(shì)，他(tā)们非常(cháng)或(huò)中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的时(shí)期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在(zài)危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yu语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么è)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大(dà)关(guān)键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和存款机制(zhì)利率(lǜ)从(cóng)本月10日起(qǐ)分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来(lái)已(yǐ)连(lián)续(xù)7次上(shàng)调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自(zì)身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息对经济造成(chéng)影响的(de)担忧加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美国(guó)再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原(yuán)油分析师高健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的(de)一(yī)份评估(gū)文件警告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在(zài)三种预期情形下(xià)，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏观避险情(qíng)绪(xù)是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的(de)情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济(jì)面临的风险正在上(shàng)升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风(fēng)险三方面探索货币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是(shì)否会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上(shàng)也有(yǒu)较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点(diǎn)留意(yì)是(shì)否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入(rù)供(gōng)小(xiǎo)于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振(zhèn)荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的支撑力度(dù)。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压(yā)制的预(yù)期，情(qíng)绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下(xià)降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证(zhèng)延(yán)长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和(hé)美国的(de)问(wèn)题(tí)依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数(shù)据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对(duì)沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地(dì)炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季度(dù)受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利(lì)润的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释(shì)沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的(de)开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求一(yī)般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回(huí)升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端(duān)原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，加之(zhī)天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备(bèi)施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究院能(néng)化(huà)组组长谢雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤(xiān)现(xiàn)金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯开工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差(chà)下装置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检修力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和(hé)英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来(lái)看调(diào)油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于(yú)带动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显，而国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚(jù)酯(zhǐ)端开(kāi)工下(xià)滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在(zài)于(yú)PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的(de)压缩，目(mù)前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势(shì)看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么