AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人全市(shì)场(chǎng)的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布(bù)试水人工智能、基金经理开始(shǐ)布局AI概念，也(yě)有基(jī)金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关(guān)系管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理尝试用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季度报中，无论是成长一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音派(pài)、还(hái)是价值(zhí)派，众多基金经理均(jūn)谈(tán)及(jí)对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所(suǒ)带来的(de)颠覆性影响，并(bìng)看好(hǎo)其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部分季报(bào)用取AI撰写<一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音/p>

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季(jì)报中(zhōng)部分(fēn)内(nèi)容使(shǐ)用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对(duì)各个行业(yè)的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工(gōng)业生(shēng)产、环(huán)境(jìng)保护和(hé)可持续发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发和利(lì)用等领域。文中表(biǎo)示，人(rén)工智能领域的快速(sù)发展为(wèi)全球带来无数机遇和(hé)挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确(què)保(bǎo)数据安全并(bìng)防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战(zhàn)的同(tóng)时(shí)，也(yě)应抓(zhuā)住人(rén)工智能带来(lái)的(de)机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中(zhōng)也(yě)明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能对各(gè)个行业的(de)改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机(jī)和传媒(méi)互联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效(xiào)率，而高质(zhì)量发展(zhǎn)的(de)核(hé)心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业(yè)的观点时，他(tā)针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平(píng)台等(děng)提出自(zì)己想法。说到数字(zì)化时，表示其本质是利用技术的手段(duàn)，提升(shēng)组织(zhī)信息计(jì)算、存储、传播的(de)效率，这是一个(gè)长期向上的类消(xiāo)费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业(yè)一样大规模的(de)产(chǎn)业。在(zài)中国，依然处于产业的早期，但是(shì)我们可以看到疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的重要性(xìng)。而(ér)此轮数字化将会和人(rén)工智能深(shēn)度(dù)融合，也会给中国公(gōng)司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前整个板块的估值都到了(le)历史(shǐ)最低的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经理首(shǒu)次利用人工智能(néng)完成季报(bào)，也显示出(chū)人工智能确实(shí)开始方方面面开始(shǐ)影(yǐng)响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一个历史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣(xuān)布成为百度(dù)文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将(jiāng)通过百度智能云(yún)接入文(wén)心一言能力(lì)，致力于创新(xīn)投资者关系管理新模(mó)式，提(tí)升客户投资(zī)体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成(chéng)为一季(jì)度市(shì)场热点，不少基金经理选择了积(jī)极(jí)参(cān)与布局，其中，除了(le)科技(jì)成长(zhǎng)派基(jī)金(jīn)经理，也(yě)不(bù)乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看(kàn)出，该基金一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产业(yè)方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是(shì)能源、信(xìn)息、生(shēng)命(mìng)。从(cóng)而衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能(néng)源、互联(lián)网(wǎng)平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后，竞一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音争力(lì)会重新成为最重(zhòng)要的增长(zhǎng)要素(sù)。另外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜明的看好(hǎo)港股(gǔ)的机会(huì)，特别(bié)是(shì)软件和互联网领域(yù)的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金(jīn)科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好(hǎo)人工智能带(dài)来的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史底部的位置(zhì)。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能(néng)化等长期需求(qiú)刺激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上(shàng)的景气周期，也是为数不多处(chù)于成(chéng)长前期、对标国际也还有巨大成(chéng)长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉开新一轮(lún)科(kē)技(jì)创新周期的序幕，带来(lái)以十年为维(wéi)度的产业变革机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩(jì)修复，以软件计算机为代(dài)表的科技板块(kuài)内会持续有个(gè)股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新材料(liào)基金经理姚志(zhì)鹏等也(yě)表示，未来(lái)，毫无疑问(wèn)人(rén)工智能和可(kě)再生能(néng)源将(jiāng)构成未来社会的基(jī)石。在当下，随着经(jīng)济的(de)企稳(wěn)和新(xīn)人工智能浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将(jiāng)进入新一轮(lún)的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的(de)重(zhòng)仓股上(shàng)，也体现(xiàn)了对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家(jiā)品质(zhì)生(shēng)活在一(yī)季度也进行了(le)调(diào)仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持地(dì)产、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔(yú)、军(jūn)工(gōng)为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山(shān)办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，招(zhāo)商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是(shì)基于对未来(lái)2年数(shù)字经济的(de)看好。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与经济发展模式转变，数据(jù)成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全要素生(shēng)产(chǎn)率的提升(shēng)，充分(fēn)利用好云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑(jí)，通过(guò)信息技术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵(hán)盖底(dǐ)层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续(xù)时间较长，是(shì)未(wèi)来具(jù)有成长(zhǎng)性的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总经理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金也(yě)重点布(bù)局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比(bǐ)如，建(jiàn)信智能生活在一季度继续调(diào)整了行业配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了制造业、大金融地产行(xíng)业的(de)配置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特别是重点布局了人工智能技(jì)术(shù)创(chuàng)新(xīn)带来的相关(guān)产(chǎn)业趋(qū)势机会(huì)。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了(le)一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季(jì)报(bào)中表达了对人工智能(néng)的重视，但一季(jì)度并未(wèi)加(jiā)入(rù)对于AI领域的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一(yī)个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的成功，这一成功比之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具现实意义(yì)，因(yīn)为本(běn)次的人工智能的应用领域得到了极(jí)大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大(dà)受益于这一(yī)技术(shù)的应(yīng)用和(hé)普及。未来(lái)我们(men)应该(gāi)更加重视(shì)这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度(dù)前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投(tóu)资理念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中也提到(dào)了对AI的(de)看(kàn)好(hǎo)，但他的基金(jīn)持仓中也鲜(xiān)少见到(dào)对(duì)相关板(bǎn)块的布(bù)局。他(tā)表示，除复合国家安(ān)全自主可控和产业趋势(shì)外(wài)，今年市场高度关(guān)注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大(dà)模(mó)型技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更(gèng)持久(jiǔ)的需(xū)求拉动，因(yīn)此，计算机(jī)、电(diàn)子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是未来关注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一季(jì)度(dù)前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃(qì)了新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的非(fēi)理性行为，就如同去年(nián)三季(jì)度半(bàn)导体及(jí)医(yī)药板块的(de)抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网(wǎng)级(jí)别的技术要素革(gé)命，或许我们(men)已经站在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁(fán)荣(róng)的开(kāi)端。作(zuò)为成长(zhǎng)投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会(huì)努力在火热的行(xíng)情(qíng)面(miàn)前保留一(yī)份清醒，大(dà)胆假设、小心(xīn)求(qiú)证，仔细(xì)甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的(de)投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风险，可能(néng)造(zào)成板块后续波动。正因(yīn)为此，他在去年三(sān)四季度布局了不少人(rén)工智能相关的标的(de)，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置(zhì)大(dà)概率少(shǎo)于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少声音说这次不(bù)一样，交(jiāo)易(yì)占比创新高代表了(le)主线行情的确立，但我们(men)还(hái)是认(rèn)为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势(shì)再(zài)次佐(zuǒ)证了(le)一(yī)个道理(lǐ)，即(jí)市场是难以预测的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在今(jīn)年初是(shì)想象不到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技(jì)发(fā)展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润在产业链不(bù)同环(huán)节之(zhī)间将如何分(fēn)配？市(shì)场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了(le)什么程度(dù)，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又让人不明就里的(de)难题。谈资和(hé)投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是一个长期(qī)因素(sù)，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们(men)的投(tóu)资目标。

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