中(zhōng)国(guó)金融行(xíng)业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续(xù)公布：9家外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突飞猛进(jìn)，g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗当年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获(huò)批(pī)的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融(róng)巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的(de)激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)则延续自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而(ér)成(chéng)为外资控股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营(yíngg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗)业收(shōu)入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务(wù)影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理(lǐ)费从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚”念(niàn)好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现盈(yíng)利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算(suàn)是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内(nèi)排(pái)名(míng)下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而(ér)这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得(dé)证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资(zī)股东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客户(hù)开发(fā)稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分(fēn)利用全球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机构(gòu)投(tóu)资者队(duì)伍逐(zhú)年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所互联互(hù)通全(quán)球存(cún)托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达(dá)成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信(xìn)的(de)收购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成(chéng)。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层面的合并(bìng)对(duì)两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调(diào)事项(xiàng)段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成协(xié)议(yì)和(hé)合并计划(huà)，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划(huà)的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未(wèi)来(lái)的运(yùn)营和财(cái)务(wù)业绩受到上(shàng)述合并(bìng)可(kě)能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存在(zài)可能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如(rú)其(qí)来的(de)瑞信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自(zì)资(zī)源禀赋深入财富管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团(tuán)间跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多(duō)种业务模式，通过(guò)服务手段的(de)增加及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维度、一站式的(de)综合(hé)性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四(sì)个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为中心(xīn)的(de)业(yè)务核(hé)心竞(jìng)争力(lì)，持续(xù)为中(zhōng)国投资者提供具(jù)有野(yě)村集(jí)团(tuán)特色的(de)高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集(jí)团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受(shòu)让北(běi)京高(gāo)华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业(yè)务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续(xù)以资产配置(zhì)为核心进行新(xīn)产品和服务的研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平台未来(lái)战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股(gǔ)权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资(zī)银行股东背景的券商中较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部，负(fù)责公(gōng)司高净值个(gè)人客户(hù)综合财(cái)富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化(huà)的资(zī)产配置服(fú)务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信(xìn)托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司(sī)财富管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港澳大(dà)湾区(qū)的(de)新政举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富管理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客(kè)户(hù)进行全(quán)方位(wèi)资产(chǎn)配置和满足客户全生命(mìng)周期财(cái)富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决(jué)方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为客户(hù)在(zài)同一策略(lüè)下提(tí)供差异化选择(zé)及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)对外(wài)开放的力度不(bù)断加大，各外(wài)资金融机构(gòu)加速(sù)了在境内设(shè)立(lì)控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗dǎ)证券获(huò)批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券(quàn)化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内，目前国(guó)内的(de)外(wài)资控股券(quàn)商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和(hé)活(huó)力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全(quán)球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来(lái)自外(wài)资券商的(de)市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构等加速布局(jú)，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既带来了国际(jì)金融机构(gòu)全(quán)面(miàn)参与中(zhōng)国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了(le)通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前证券行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)稳中(zhōng)有(yǒu)升，头(tóu)部(bù)券商竞(jìng)争优势(shì)更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技(jì)对(duì)行(xíng)业发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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