自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升(shēng再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的(de)工具(jù)性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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