5月(yuè)以(yǐ)来，港股市场仍在持(chí)续下跌，最近一个(gè)交易日即5月25日主要指数(shù)更是(shì)创出(chū)年内(nèi)收(shōu)市(shì)新(xīn)低。不过(guò)，虽然多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内(nèi)收(shōu)益告负，但资金越(yuè)跌越买(mǎi)，多只港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷(fēn)纷创下历(lì)史新高。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏(xià)恒(héng)生互联网ETF份额也持续增(zēng)长，最新份额更是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，港(gǎng)股(gǔ)作为离岸(àn)市(shì)场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与(yǔ)海外流(liú)动(dòng)性相关度(dù)较(jiào)高(gāo)，在基本面及流动(dòng)性(xìng)双重压力(lì)下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市(shì)场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具备一(yī)定的投资性价(jià)比，看(kàn)好人工智能(néng)、互联(lián)网(wǎng)科(kē)技、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域的投资机(jī)会。

　　最高激(jī)增(zēng)16倍！

　　多(duō)只份额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)26日，港(gǎng)股ETF产品年(nián)内份额合(hé)计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资(zī)金合(hé)计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看(kàn)，有多只ETF产品份(fèn)额增幅明(míng)显，且再创历(lì)史(shǐ)新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发(fā)港股创新药ETF年内份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列(liè)前(qián)二(èr)。而易(yì)方达(dá)、富国基金(jīn)等旗(qí)下5只港股ETF产品份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，年(nián)内(nèi)份额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史新高(gāo)，并继(jì)续(xù)蝉联市场规模最大的港(gǎng)股ETF产品(pǐn)。

　　不过(guò)，从产品业绩来看(kàn)，截至(zhì)5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内(nèi)收益为(wèi)负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今年(nián)以来港股市场持续(xù)震荡下(xià)跌，3月下(xià)旬虽(suī)有小幅回调，但4月下(xià)旬之后又转(zhuǎn)跌，5月(yuè)25日，港股再(zài)度(dù)缩量(liàng)下(xià)跌，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)、恒(héng)生科技指数在同日(rì)创下年内收市新低；而整体看，5月港股市场跌(diē)多涨(zhǎng)少(shǎo)，波动中枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受多个因素影响。一(yī)方面，国内经(jīng)济(jì)复苏斜率放缓，市(shì)场处于弱(ruò)预期和(hé)弱复(fù)苏叠加(jiā)的阶段(duàn)；另一(yī)方面(miàn)，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到期带(dài)来(lái)的债务违(wéi)约风险也(yě)对市场风险偏好形(xíng)成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊括了大(dà)部分(fēn)内地互(hù)联网以及新经济领域上市公司，5月份(fèn)日(rì)本正(zhèng)式出(chū)台了制造设(shè)备管制措施，加大了市场对于(yú)国(guó)内科技领域(yù)的(de)担忧，同期A股(gǔ)市场情绪(xù)偏弱(ruò)，均影响了5月份(fèn)港股(gǔ)市场的(de)表现(xiàn)。

　　诺德(dé)基金基金经理(lǐ)张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较大主要有基本(běn)面以及资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向后市(shì)场对于国内疫后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节前后的(de)复(fù)苏情况，我们确实看(kàn)到由于线(xiàn)下场景的修(xiū)复，消(xiāo)费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经(jīng)济整(zhěng)体相较一(yī)季度环比有所减弱(ruò)，这(zhè)也(yě)使得市场(chǎng)对(duì)于国内经济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流动性(xìng)的角度来(lái)看，张昳泓表(biǎo)示，海外(wài)对于暂(zàn)停(tíng)加息的节奏出现(xiàn)反复，人(rén)民币汇率也在持(chí)续走弱，近期(qī)跌破7的关(guān)口。港股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随国内(nèi)市场(chǎng)，而流动性(xìng)与海外流动性相关度(dù)较(jiào)高，在基本面及流(liú)动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的(de)角度(dù)是中美经济相对强弱关系的直接(jiē)反馈，“放开国门(mén)之(zhī)后我们预(yù)期中国经济向(xiàng)上，美国经济进入衰退(tuì)，所以(yǐ)港(gǎng)股表现很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的状态变化还是需要(yào)更(gèng)长时间，但(dàn)大概(gài)率还(hái)是(shì)会发生的，在这个(gè)过程中的波折就对应着人民币汇率(lǜ)和港股的大幅(fú)波(bō)动。”

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