美(měi)东时间周三(sān)，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的问题上存(cún)在(zài)明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们目前的预期一(yī)致(zhì)，那么在这(zhè)次(cì)会议之(zhī)后可能没(méi)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收紧货(huò)币政(zhèng)策(cè)的(de)必(bì)要性。

　　其他(tā)部(bù)分(fēn)与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来的(de)会议(yì)上可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期(qī)更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如(rú)果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进(jìn)一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持正在(zài)进行的产品和劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　广西属于南方还是北方　过去两周(zhōu)，一些美联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放(fàng)缓(huǎn)程度还(hái)不足以证明结束加(jiā)息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的(de)压力，官员们(men)透露未(wèi)来(lái)的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的(de)方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无(wú)数变量(liàng)将决定加息周期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的(de)程(chéng)度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或(huò)者已经(jīng)排(pái)除了(le)进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议(yì)上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要(yào)在今年晚些(xiē)时(shí)候(hòu)加息(xī)。直到(dào)有(yǒu)明确证(zhèng)据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预(yù)期(qī)是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加(jiā)息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的(de)是(shì)依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准广西属于南方还是北方备(bèi)好使用他们的工具(jù)，以确(què)保金融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了(le)这一观(guān)点(diǎn)，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力(lì)下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银行业危机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系(xì)和整(zhěng)体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备(bèi)使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以(yǐ)减轻未(wèi)来(lái)的金融(róng)稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈(tán)判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言(yán)，美联(lián)储会(huì)议纪要(yào)只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现(xiàn)在(zài)可能松了(le)一(yī)口气(qì)，因为他(tā)们有空(kōng)间从现(xiàn)在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们(men)花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国(guó)财政部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较之(zhī)前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1广西属于南方还是北方.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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