今年以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W等(děng)为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理表示，预计港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制造(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理zào)业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金(jīn)（不同份(fèn)额分(fēn)开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度(dù)末(mò)，这些(xiē)基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以(yǐ)恒(héng)生科技指(zhǐ)数为代表的港股数字经济呈现(xiàn)了(le)上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型(xíng)走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知名基金经(jīng)理在一季度(dù)加大了对港股的投资力度，提升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的(de)前海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博(bó)管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野(yě)一年持(chí)有(yǒu)A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时(shí)港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的国投瑞银港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港(gǎng)股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市(shì)值统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务(wù)、油气开采(cǎi)、数(shù)字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒股份获(huò)不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情(q母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理íng)况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航空(kōng)股份、华电国(guó)际(jì)电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开(kāi)发等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港(gǎng)通基金在(zài)一季度对其(qí)大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波(bō)动中上(shàng)行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方港股创(chuàng)新视(shì)野一年持有基金基金经理史博在一(yī)季度(dù)中表示，展望(wàng)未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非制造(zào)业恢复速(sù)度加快；海外无风(fēng)险利(lì)率方(fāng)面(miàn)，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据以及突(tū)发的银行风(fēng)险事(shì)件已经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的(de)紧缩预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味(wèi)着了加息进(jìn)入尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对市场冲击可(kě)控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市(shì)场将在波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们将加大(dà)对政策优化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制造业等(děng)板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经理曲径表示，港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)的(de)代表行(xíng)业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过(guò)去(qù)2年(nián)的合规整治及业务(wù)梳理后，股价均处(chù)在价值投资区域，具(jù)有良(liáng)好的投资性价比。同时(shí)，互联网相(xiāng)关公司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平台和(hé)算(suàn)法的整合能力，通过推(tuī)出人工(gōng)智能相(xiāng)关模型及应用(yòng)，提(tí)升自身运(yùn)营效率，以及(jí)对外(wài)输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好港股(gǔ)数字(zì)经济板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源于中(zhōng)国(guó)内地(dì)，中国内地经济(jì)的环(huán)比上行将会(huì)支撑(chēng)港股公司盈利的(de)环比增长，从而支撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下半(bàn)年的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上(shàng)半年有(yǒu)所回(huí)落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业方面，受行业(yè)反(fǎn)垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司的估(gū)值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙头公(gōng)司受情绪影响(xiǎng)出现超跌(diē)时，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中报(bào)业绩的释放(fàng)和(hé)四季(jì)度集(jí)采的预期，生物行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公司(sī)可能会出现(xiàn)一定(dìng)的调整，但是(shì)通过自下而上的方式生(shēng)物医药(yào)行业仍将有机(jī)会选出(chū)有较好(hǎo)成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示(shì)，展望未来(lái)，我们预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，并且A股市(shì)场(chǎng)也即将进(jìn)入企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外(wài)弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的(de)吸(xī)引(yǐn)力有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢(yì)价均(jūn)在(zài)高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望开(kāi)启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业(yè)和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩张(zhāng)机(jī)会，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险显著大(dà)于下行风险的(de)行业。市场预(yù)期在低位、景气度(dù)有拐点或持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产的(de)机会：关注基(jī)本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红意愿提升的高股息(xī)资产的投(tóu)资(zī)机(jī)会，如通信(xìn)、石油石化等。

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