衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存投资(zī)回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下(xià)，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有明显的(de)情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议息会议将再(zài)迎(yíng)来(lái)加息窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(y爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ú)后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行(xíng)也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在(zài)一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàn爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解g)季(jì)的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的(de)影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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