“非(fēi)农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是(shì)估(gū)计中值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业数据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价(jià)显示，投(tóu)资者预期(qī)的美联储7月(yuè)加息几(jǐ)率增(zēng)加(jiā)，预计未来两次(cì)会议(yì)期间(jiān)将加息25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高(gāo)时，道琼斯工业平(píng)均(jūn)指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综(zōng)合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续(xù)两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放缓加息当天以来最大(dà)收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季(jì)报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱离两个月(yuè)低(dī)谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布油(yóu)均三(sān)周来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债收(shōu)益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来(lái)最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增就业人数而(ér)言(yán)，美国劳动(dòng)力市场(chǎng)存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于(yú)市场预期的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来(lái)看，5月(yuè)新增(zēng)就业主要集中在教育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私(sī)人服务行(xíng)业整(zhěng)体表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地(dì)产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续三个月就业(yè)人数(shù)减少，与制造业目(mù)前(qián)持续(xù)收缩(suō)的(de)状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业市(shì)场边际降(jiàng)温的更(gèng)多(duō)迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失(shī)业率(lǜ)预(yù)计(jì)会继续回升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率水平基本是(shì)60年代以来的最低(dī)水平，在失业率回升(shēng)至4％之前(qián)，预计(jì)还(hái)不会引发(fā)市(shì)场(chǎng)和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就(jiù)业市场供(gōng)需矛盾仍(réng)在(zài)，但随(suí)着需(xū)求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压力(lì)开始(shǐ)降温，5月工资(zī)增速(sù)环比回(huí)落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资(zī)对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一步加息的必要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会(huì)议(yì)“按兵不(bù)动(dòng)”是大概率(lǜ)事(shì)件，还需(xū)要关(guān)注后(hòu)续公布的5月美国通胀数(shù)据，当(dāng)前(qián)的(de)就(jiù)业市场状(zhuàng)态可以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力(lì)较大时继续(xù)加(jiā)息(xī)。美联储利率会议落地前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强(qiáng)运行(xíng)，随着美国政府债务上限问(wèn)题落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消(xiāo)息人(rén)士声称(chēng)，在周日（6月(yuè)4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产(chǎn)，以(yǐ)提振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉(xī)，可(kě)能的选项之一是额外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩(pèi)克+不太可(kě)能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多(duō)的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之间(jiān)相(xiāng)互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西(xī)等(děng)国家还在蚕食(shí)该集团的市场(chǎng)份额，这也让(ràng)分析师(shī)们(men)左右为难。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成员(yuán)国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这些行动都(dōu)未能止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示(shì)，他(tā)认为欧佩克+本周末不可(kě)能减产(chǎn)，布伦(lún)特油价可(kě)能会在年底(dǐ)前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司(sī)OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想在欧佩克+会议(yì)之前做(zuò)空原油，交易员永远不(bù)应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地(dì)做出任何决定(dìng)，以使市场(chǎng)更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产(chǎn)的可能(néng)性为40％。他们(men)写(xiě)道(dào)：“各国石油部长们决心避敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃，导(dǎo)致原油价格在六(liù)个月内从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰(lán)不会成(chéng)为北约成员(yuán)！

　　当地时(shí)间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统的(de)联合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌(wū)冲突进行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成员。泽(zé)连(lián)斯基说，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因(yīn)为(wèi)目前很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同(tóng)时(shí)，他指出，乌克(kè)兰(lán)在成(chéng)为北(běi)约成员国之前需要更多安全(quán)保障，乌(wū)克(kè)兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上，直到(dào)乌(wū)克兰(lán)能真正获得(dé)安全(quán)保(bǎo)证，有资格成为北(běi)约成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消息援引(yǐn)俄新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基(jī)向北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北(běi)约的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的(de)维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽(zé)连(lián)斯基(jī)6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌(wū)克兰(lán)已(yǐ)经做(zuò)好(hǎo)了(le)加入北约的准(zhǔn)备，基(jī)辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克兰近期(qī)加(jiā)入北(běi)约一事，法国、德(dé)国等北约国家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克(kè)当(dāng)地时间6月1日在奥斯(sī)陆(lù)参加北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约(yuē)应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国在内(nèi)的其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员(yuán)国(guó)，而只是希望为(wèi)乌克兰(lán)提供(gōng)安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品市(shì)场出现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外宏观层面来(lái)看，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上限法案，暂(zàn)时(shí)取消了政府31.4万亿美元的(de)债务上限，避(bì)免了可能(néng)出现的美国(guó)有(yǒu)史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情(qíng)绪消退(tuì)。同时在美联储(chǔ)本(běn)月会议或暂停加息的预期推动(dòng)下，美元指数回落至一周(zhōu)低点，对(duì)风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改善了(le)市(shì)场情绪，同时(shí)市场也在(zài)翘(qiào)首等待(dài)新(xīn)一轮稳增长政策(cè)的(de)出台。

　　天(tiān)胶价格重返万(wàn)二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的带动下，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力合约站(zhàn)上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格(gé)局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)两个月(yuè)以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热闹(nào)，前有云南旱灾(zāi)消息发(fā)酵，后有收储传闻(wén)，然(rán)而天然(rán)橡胶期价终究支(zhī)撑不力，逐(zhú)步归(guī)于平(píng)静。从整个(gè)5月行情(qíng)来(lái)看(kàn)，生(shēng)意社(shè)指出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析系统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受消(xiāo)息提振有小幅(fú)上行，但市(shì)场供多需(xū)少，终究无力支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市场传言称国储今年将收(shōu)储10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持(chí)续多日。直至(zhì)5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师童长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上(shàng)涨与下跌，与收(shōu)储这一(yī)传闻息(xī)息相关。他指出，国(guó)储收储的(de)政治、战略意义大于经(jīng)济意(yì)义，橡胶(jiāo)与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤(méi)炭并称为四(sì)大工业原料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要(yào)战(zhàn)略(lüè)物(wù)资。毫(háo)无疑问的是(shì)，对于(yú)全球(qiú)来说，天然橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩的(de)。但要考虑到一个事实(shí)：中(zhōng)国的天(tiān)然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口(kǒu)。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是供(gōng)不(bù)应求的(de)。因此，在当前诡谲多(duō)变(biàn)的国际政治(zhì)格(gé)局中，对天然橡胶的储备(bèi)其(qí)实是(shì)有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的(de)收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的对(duì)象是国产全乳胶(jiāo)（即(jí)期货交割品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对于整(zhěng)个天然橡胶(jiāo)的年产(chǎn)量来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的(de)消费量来(lái)说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求(qiú)几无影(yǐng)响。但是如果收储的对(duì)象是交割品(pǐn)的话(huà)，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万(wàn)吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么(me)收(shōu)储的量(liàng)其实占(zhàn)到(dào)相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮(lún)储(chǔ)橡胶事件成立，根据交割品的供求判(pàn)断影响，再结合(hé)历(lì)史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可能会(huì)更上一层(céng)楼。但是(shì)，由(yóu)于整个事件的(de)进程会(huì)非常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻(kè)见效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基本面(miàn)难(nán)言(yán)乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随着物候条件的改变，产区全(quán)面开(kāi)割上量，橡胶供(gōng)应敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步旺季(jì)到(dào)来，然而(ér)天胶下游需求(qiú)并(bìng)未有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能(néng)化分析师(shī)胡华钎(qiān)告诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性的增产期，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢复(fù)开割(gē)，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已(yǐ)经全(quán)面开割，海外越(yuè)南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主(zhǔ)要(yào)产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由(yóu)差变(biàn)好。但是由(yóu)于目前天(tiān)然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积(jī)极(jí)性也不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研(yán)究员(yuán)唐逸(yì)表示，后续橡(xiàng)胶供应(yīng)端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区(qū)大面积开割，预计后(hòu)市仍有较多降雨(yǔ)，干旱(hàn)情(qíng)况(kuàng)已得(dé)到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应(yīng)相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍在低(dī)位，本周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面(miàn)积开割，原料数(shù)量逐步增加。同时(shí)根据历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼(ní)诺(nuò)现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处于历史均(jūn)值以下的概(gài)率较(jiào)高，但由(yóu)于季(jì)节性的因素，降雨绝对数量仍然(rán)能(néng)够保证(zhèng)。因此(cǐ)，他预(yù)计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院能化高级分析师曹(cáo)璐表示，目前(qián)轮胎厂家外(wài)贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对(duì)开工(gōng)率(lǜ)形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料价格处(chù)于低(dī)位(wèi)，轮胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内销市场需(xū)求表现依然偏(piān)弱(ruò)，各(gè)层级经销商仍以消(xiāo)耗前(qián)期库存为主，对后市(shì)较为悲观、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据(jù)显示(shì)，目前下游外贸订(dìng)单充(chōng)足(zú)，加之(zhī)内(nèi)销(xiāo)订单缺货现象仍存(cún)，企业(yè)排产(chǎn)积(jī)极性不减。半钢胎样(yàng)本(běn)企业(yè)产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎厂(chǎng)开(kāi)工小降，个(gè)别企业因内销(xiāo)出(chū)货压力(lì)加(jiā)大，为控制成品库存压力，存(cún)适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎样本(běn)企业产能(néng)利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分歧较(jiào)大(dà)。“主要是不同(tóng)的市场主体预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今年的预期过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和(hé)出口同(tóng)比数据还是不(bù)错的，反映国内实际需求(qiú)并不差(chà)。但是(shì)从汽(qì)车行业来看，由于汽车刺激政(zhèng)策退(tuì)出，今年国内(nèi)汽车(chē)市场(chǎng)相对疲软，价(jià)格战等负(fù)面(miàn)消息较多，市场总体上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区天然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有些人认(rèn)为是国内需求(qiú)不行，但是其实(shí)是(shì)进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是宏(hóng)观(guān)面主导(dǎo)胶价走势(shì)，一(yī)方面中(zhōng)国经(jīng)济复(fù)苏(sū)进程、人民币(bì)汇率波动；另一方(fāng)面美联储加息(xī)进程，以及(jí)美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)和美债上(shàng)限问题等。看向下半(bàn)年，他认为天然(rán)橡(xiàng)胶基(jī)本(běn)面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和(hé)轮储(chǔ)仍有可(kě)能(néng)“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面(miàn)预(yù)计比上半(bàn)年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济(jì)回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确(què)方向，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然(rán)是主导(dǎo)后市(shì)胶价走(zǒu)势的(de)主要因素，随(suí)着(zhe)各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速(sù)度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量并(bìng)不会少，包括(kuò)今(jīn)年交(jiāo)割品的数量。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市预(yù)计存(cún)在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表(biǎo)示(shì)，在供给端没有(yǒu)天(tiān)气影响的情况下，后续主导胶(jiāo)价的(de)因素主要在需求端。从下半(bàn)年来看(kàn)，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源涌(yǒng)入国内，对国(guó)内现货端构成压(yā)力。内(nèi)需方(fāng)面，春(chūn)节前市场基于(yú)内需复苏的(de)逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后(hòu)市场从交(jiāo)易预期开始转向(xiàng)交易现实，由于(yú)国内需求(qiú)复苏(sū)不(bù)及预(yù)期，胶价因此持(chí)续(xù)承压运行。整(zhěng)体来看，她(tā)表(biǎo)示短(duǎn)期(qī)胶价基本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有效(xiào)的去库(kù)和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端(duān)是否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出(chū)现异常状况，或将带来(lái)新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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