近日，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线(xiàn)的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以(yǐ)来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央国(guó)企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关(guān)板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上(shàng)涨近9.61％（中央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个(gè)股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报(bào)指出(chū)，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投(tóu)资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专(zhuān)业(yè)化整合，以及(jí)存在(zài)优质(zhì)资产注(zhù)入上市(shì)平(píng)台(tái)或重组预期的板(bǎn)块和标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如(rú)建筑(zhù)和(hé)船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏(piān)低(dī)，但是受益业(yè)务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域(yù)与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和(hé)通(tōng)信。

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